2018年过去了,用一个词来概括这一年,只能叫“惨烈”!虽然全球都在比惨,但A股不负众望熊冠全球,领跌全世界;在全球垫底的路上,勇夺三连冠,让人五味杂陈。

回顾这一年,上证全年下跌24%,深成指跌34%,创业板跌28%,中小板跌37%,全年市值蒸发近15万亿,人均亏损10万,只有不到10%的投资者赚钱,惨烈仅次于2008年。

过去这一年,MYZ、股市大跌、匹凸匹爆雷潮、比特币崩盘、房价回调,A股就是历史进程中的一棵草,风儿哪儿吹,就往那边倒,而韭菜,只能被连根拔起,毫无抵抗力。

这就是熊市的残酷,无论你龙头战法,还是题材为王、抑或价值投资,结局只有一个:就是亏!而唯有空仓,才能躲过一劫,才能一路躺赢;就像当年的苍老师,躺着就能成为赢家。

2018年最高点在1月,当时指数冲上3500点,还以为牛市要来了!想不到年底,连2500点都守不住,但这就是A股,只能猜中开头,却猜不中结尾!

与此同时,监管层针对回购、停复牌、退市等频频发布政策,以规范市场交易、提振股市信心,纾困民企、企业回购成为风靡整个A股的潮流。而A股市场的环境也更加的“国际化”,今年A股连续加入MSCI及富时罗素指数,沪伦通也渐行渐近,外资已经成为A股市场的三大主力资金来源。

接下来,让我们共同来回顾A股市场2018年的重要事件,共同展望2019年的市场机遇与回暖。

1.IPO开启绿色通道,独角兽概念受追捧

上半年,新经济、独角兽成为了资本市场的热点。3月8日,IPO绿色通道开启,工业富联首发申请获得通过,审核时间前后仅36天。而以创业板首家独角兽身份登陆A股的宁德时代,则从招股书预披露更新到顺利过会,历时仅24天,刷新了“闪电”过会的纪录。

而市场上的多家独角兽概念股都受到追捧。包括苏宁易购、科大讯飞等A股上市公司都被“扒出”投资了不少独角兽企业。仅苏宁旗下就拥有苏宁金融、苏宁体育等两只独角兽,还投资了商汤科技。而科大讯飞是商汤科技、寒武纪、优必选等独角兽的股东。

2.资管新规正式出炉,A股规范发展进一步

4月27日,由央行牵头制定的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》正式出台,旨在打破刚性兑付,化解影子银行风险,统一各领域资管业务监管标准。

7月20日,银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》;紧接着央行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》;随后证监会也发布《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法(征求意见稿)》。至此,一行两会的资管实施细则已全部出齐。

3.信托去杠杆有时限,信托持股频繁闪崩

前面几次的去杠杆主要是针对融配资等杠杆资金进行的,也导致了市场的几次连续快速下跌,而融配资经过清理后基本相对稳定。今年的金融去杠杆过程主要是针对信托去杠杆进行的,信托一般都是结构化产品,比如一个产品,优先级资金10亿,劣后级5亿,也就是1:2的杠杆,而年初的政策要求杠杆比例降到1:1以下,并且要在规定时间内完成,这就导致了很多信托持有的股票必须要卖一部分降杠杆。

这就导致了今年前三季度,很多信托持股比例高的股票出现频繁闪崩,连续跌停板向下,比如前十大流通股东中有两三个甚至更多信托的股票,信托都要降杠杆,一旦有一家忍不住率先抛出股票,那立马会引起其他信托集中抛售的连锁反应。这是上半年杀伤力最大的雷区。

4.救市资金逐步退出,权重白马影响较大

救市资金介入的都是权重白马,去年一年GLC引导价值投资,而权重白马拉升后,去年年底今年年初救市资金逐步退出,两年多收益8%,而很多去年响应崇尚价值投资的投资者,高位接盘了!救市资金退出对市场资金情绪影响很大,很多机构做多情绪得到扼杀。但这也为后期操作提供了明确的标杆,2.5万亿增量资金,并且在GLC大力倡导下,才让上证指数上涨30%,大部分股票还都是下跌的,不难算出,指数要走翻倍个股启动牛市需要9万亿以上的增量资金,这将对后期市场运作提供重要的资金面参考。

5.股权质押被迫平仓,抛流通股不计成本

伴随着信托去杠杆以及MY摩擦带来的大调整所展现的非常严重的问题。股权质押是上市公司大股东为了获得资金将自己部分股份作为抵押物,质押给券商或者银行获得资金。质押时,券商按照质押股份市值的一定折扣出借资金。比如股价10元,质押1000万股,质押股份当时值1亿,但券商银行为了保证自己借出的资金不亏损,会给与一定折扣,比如5折,出借5000万资金。并且会设置风险警戒线,比如7元,股价到了7元会致电大股东要求追加保证金或者归还部分资金解除质押,也会设置强制平仓线,比如6元,股价跌破6元大股东还没有解除质押就会被强制抛出股票平仓。

而质押一旦被强平,意味着短期大量的流通股份被不计价格的抛出,股价会连续下跌几个跌停。并且大股东一旦失去了大量股份,失去了公司的绝对控制权,对经营公司的欲望也会降低,从而某种程度上影响到企业和实体经济。目前A股质押仍有4万亿规模,目前并没有妥善解决,明年继续下跌将会继续影响更多的质押触及警戒线和平仓线。

6.游资监管透明趋严,活跃资金有所收敛

这几年一直在严JG周期当中,主要是对游资等市场活跃资金的JG,很多股票在连续拉升四个涨停板的情况下被GLC发问询函、特停或者通过一些公开媒体批评。这是压制赚钱效应很大的因素。比如,某个题材出来,运作领涨龙头的资金本来想多拉升几个涨停让股价短期翻倍,但连续四个涨停被JG后就不敢拉升了!拉升就顶风作案了!而这样的事多了,敢大幅拉升的股票也就少了。十月底十一月上旬进入了一轮JG松绑周期,当时很多热点股票都走出了短期翻倍走势,十月下旬又开始JG行情瞬间熄火。如果后面依然是保持严JG态势,将很难启动整体大行情。

7. A股几度入摩入富,国际市场更进一步

6月1日,A股将正式纳入摩根士丹利资本国际公司(MSCI)新兴市场指数。A股第四次闯关MSCI终于获得成功。目前,共236只A股被纳入MSCI,纳入因子已经提升至5%,并且有望在明后年进一步提升。

A股加入MSCI,带来大量外资增量资金,已经成为市场中和公募基金、保险齐肩的三大主力。作为A股市场中的零售龙头股,苏宁易购毫无悬念地入围其中,也获得了大量外资的青睐,三季度十大股东中也出现了陆股通的身影,而这种现象在今年的上市公司中并不罕见。

9月27日,全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,分类为次级新兴市场。此次的A股纳入计划为第一阶段,纳入因子为中国A股可投资市值的25%。预计第一阶段实施完成后,中国A股在富时新兴市场指数中的权重为5.5%,在富时环球指数中的权重为0.6%。

8. 民企纾困渐成热点 ,数亿资金援驰市场

2018年10月起,为民企纾困成为市场热点,包括地方政府和国资,以及银行、保险、公募、私募、券商等机构,纷纷出资推出“纾困基金”。至12月上旬,根据中金公司的统计,各类纾困资金规模可能已近5000亿元,已涉及65家上市公司。

9. 科创板快速推进, 2019年有望落地

11月,上交所将设立科创板并试点注册制的消息令市场瞩目。目前,上交所已经完成设立科创板并试点注册制的方案(草案),并且新设立注册部和监管部。近日,证监会部署明年9项重点工作,科创板位列首位。证监会表示,明年将确保在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地,统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市、投资者适当性管理等基础制度改革,更好服务科技创新和经济高质量发展。

10. 股份回购新规落地,千家公司回购股票

11月,沪深两交易所分别发布了《上海证券交易所上市公司回购股份实施细则(征求意见稿)》、《深圳证券交易所上市公司回购股份实施细则(征求意见稿)》,向市场公开征求意见。紧接着,上市公司密集发布公告,公布自己的回购意向和回购进展。

随着股票回购制度不断完善,2018年A股上市公司回购力度明显加大。上市公司密集发布公告,公布自己的回购意向和回购进展。截至12月25日,今年以来,A股共有984家公司启动了股份回购流程,其中741家公司进行了回购,实际完成回购总金额约487.46亿元,与去年全年相比增长超过400%,回购金额创历史新高。

11. 强制退市新规落地,多年顽疾得以缓解

回顾2018年,“退市”二字无疑成为了A股市场制度改革的关键词。除了退市新规在今年11月正式落地之外,吉恩镍业、昆明机床、烯碳新材、中弘股份、长生生物5家公司相继被宣告退市,困扰A股市场多年的退市顽疾得到缓解。11月16日,沪深交易所发布修订后的重大违法强制退市新规,深交所对长生生物开启重大违法强制退市机制,中弘股份也成为了A股首只因跌破面值而退市的股票。

12. 并购重组明显爆发,规模金额大幅上涨

18年下半年以来,A股并购重组交易规模增长明显。2018年1-10月,沪深两市上市公司共发生3338单并购重组,同比增长61.72%,交易金额2万亿,同比增长41.55%.1-10月证监会审核并购重组数量134单,交易金额4923.86亿元,占上市公司并购重组总数的4%。

深交所副总经理彭明近日称,将运用市场化方式通过并购、重组等方式帮助上市公司做大做强。同时,证监会上市监管部副主任邓舸表示,监管导向鼓励通过并购重组做大做强。

2018年交易日过去了,这一年的付出也好,梦想也罢,愿赌就得服输,哪怕已经遍体鳞伤,也要给自己鼓掌!无论2018年过得怎么样,还是要好好告个别。

2019年将是市场牛熊转折的确认形成过程!理由有以下几点:

1、从位置上而言,经过过去一年的下跌,时间、空间都已经非常充分。

2、中美MY磋商在未来三个月内会有一个定论,不管好坏与否,利空会出尽,利好就直接落地,最大的阴霾会逐步清晰。

3、即将开启的降税周期,会有包括:降税、降费,叠加降息、降准的货币政策利好,也一定会引发属于政策市的最终飞跃。

4、每一年的年底和年初都是资金面最为紧张时机,但过了这个时段,随着市场预期的明朗,也会引发技术面的触底回升,形成行情拐点。

5、2019年初年报集中披露的时机点,也是上市公司业绩证伪的一个关键时期,当相关股票经过市场检阅,股价也将得以充分释放。

所以,我们心中一定要有大牛市,但短期也要按市场的节奏来走。

想起罗曼罗兰的名言,伟大的背后,都是苦难。2019,别无他求,只希望对中国股民好点。